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（5 月24 日-5 月30 日）
近期工業經濟數據依舊不理想，4 月規模以上工業企業利潤同比增長9.6%，增速環比下滑1.1 個百分點。動力煤，東南沿海地區降水依舊偏豐，推升了水電發電量的同時，抑制了氣溫攀升而導致的空調負荷增長，導致電廠日耗低位震蕩，此外電廠庫存高企，本周沿海六大電廠庫存持續處于 1400 萬噸以上，日耗低位，港口及電廠庫存高位，電廠采購需求低迷，基本維持 “以耗定購”策略；煉焦煤，鋼廠原材料采購價仍在下調，港口焦煤缺乏增長點，依舊弱勢穩定。總的來說，港口煤炭吞吐量下滑，調入雖仍高于吞吐量，但也略有下滑，北方港口煤炭庫存增長幅度有所縮減。南方港口方面，北方港口動力煤價格延續弱穩狀態，沿海運輸價格依舊下行，南方港口內貿煤到港成本繼續下滑，同時用電需求增長依舊乏力，俗語中的“龍舟水”來勢兇猛，水電蓄水狀態良好，火電耗煤明顯不足，港口煤炭需求依舊疲弱，受此影響，南方港口動力煤價格普遍下行。庫存方面，需求低迷，華東及華南港口庫存均處高位運行，但華東大部分港口庫存處于高位回升狀態，而華南部分港口由于前期庫存過高，港口到船有所轉移，導致港口庫存高位有所下滑。
未來一段時期，需求方面：本期宏觀數據依舊不景氣，隨著宏觀經濟的持續低迷，市場對經濟增長形勢愈加擔憂，但從政府領導人言論來看，經濟增速還處于正常區間，受此影響，預計短期內經濟 “微刺激”政策仍將延續，但難有大動作出現。動力煤方面，近期對房地產等行業的政策支撐，以及政府鐵路投資項目的升級等“微刺激”政策對提振工業用電需求的效應或逐漸體現，同時隨著各地普遍的高溫天氣來襲，空調負荷持續回升是難以避免的事，受此影響，整體用電需求將處于上行通道，但 “微刺激”政策還難以促使工業用電明顯回暖，同時從5 月上中旬發電量數據來看，發電需求依舊低迷，水電依舊大發，導致火電需求增速有所下滑，此外，從往年水電發電量數據來看，6 月正是水電發電量快速增長的時期，7、8 月才能達到峰值階段，擠占火電需求空間將逐步加大，基于此，用電需求還難以明顯回升，水電處于上行通道，而電廠庫存高位，預計短期內電廠去庫存壓力較大，“以耗定購”策略或將延續。煉焦煤方面，市場缺乏強勁利好支撐，港口焦煤市場或將弱穩堅挺，下游采購需求還難以明顯增長。供給方面：近期港口庫存快速攀升，但港口煤市基本處于 “有價無市”狀態，煤炭銷售明顯不景氣，導致山西、內蒙等地往港口發運煤炭量有所減少，而短期內港口煤炭市場銷售情況難有好轉，受此影響，山西、內蒙等地往港口發運煤炭的節奏或將繼續放慢，北方港口調入或將有所下滑。南方港口方面，近期南方港口內貿到港煤船數已呈下滑態勢，而前期預定的外貿煤依舊陸續到港，但受需求不足及港口庫存高位影響，預計短期內整體到港煤船數或將整體處于下行態勢，調入壓力有所緩解。總體來看，北方主要港口煤炭庫存或延續回升態勢，而南方港口庫存或震蕩下行。
【運價】下游市場需求依舊低迷，市場可拉運貨源稀少，導致沿海煤炭運輸市場依舊延續下行態勢，但隨著運價指數突破歷史低位，航運企業經營壓力明顯加大，迫使部分運力退出市場，受此影響，本期，沿海煤炭運輸市場運價雖仍延續跌勢，但跌幅在繼續收窄。本期，北方港口吞吐量低位略有下滑，港口錨地煤炭船舶數延續大幅減少趨勢。本期，秦皇島港港口日均錨地煤炭船舶數為 52.7 艘，周環比減少9.6 艘。后期，東南沿海地區電廠 “以耗定購”策略仍將延續，煤炭需求雖仍將增長乏力，但隨著高溫天氣的延續，電廠日耗將較前期有所增長，市場可拉貨源或將有所增加，同時隨著經營壓力的增加，市場運力退出，現階段運價已突破航運企業成本線，受此支撐，后期沿海煤炭運輸市場運價或將逐漸企穩，不排除小幅反彈可能。截至2014 年 5 月 30 日，沿海煤炭運價指數繼續下滑至 553.64 點，周 環比下滑27.61 點，下降4.75%；其中，秦皇島至廣州運價為 31.7 元/噸，周環比下降 3.1%；秦皇島至上海運價為 21.9 元/噸，周環比下降 5.6%。與去年同期相比，沿海煤炭運價綜合指數擴大跌幅，同比下跌 83.78 點，下降13.1%，全部航線價格均有所回落，其中跌幅最大的為秦皇島-寧波航線 （1.5-2 萬DWT ）運價，同比下滑17.7%，跌幅最小的為秦皇島-福州航線 （3-4 萬DWT ）運價，同比下滑9.1%。
【庫存】截至 5 月 29 日，北方六港存煤 2528.5 萬噸，環比上期增加 34.81萬噸，增長 1.4%。秦皇島港存煤 628 萬噸，環比上周同期增加 45 萬噸；京唐港煤炭庫存 803 萬噸，環比上期增加 27.3 萬噸；廣州港存煤 313.4 萬噸，環比上期減少 11.9 萬噸。其中，5 月23 日-5 月29 日，秦皇島港港口日均鐵路煤炭調入量為1 萬噸，周環比增加 2.3 萬噸，增長 3.4%，港口日均吞吐量小幅回落至 64.6 萬噸，周環比減少 0.5 萬噸，下滑 0.8%。港口吞吐量仍明顯低于調入量，港口庫存繼續回升。
轉自《每周煤炭經濟第486期》
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